消费税后移旨在为地方政府开拓税源，白酒批零环节分散短期难推进。
再度提升从价税率的概率较低，但从量税率仍有提升空间。
消费税后移对酒企影响分化，长远看利于名优品牌提升集中度。
风险提示。
正文
一、消费税后移短期难推行，实施后从价税率再度提升的概率较低
（一）消费税后移旨在为地方政府开拓税源，白酒批零环节较分散短期推进难度大
（二）再度提升从价税率的概率较低，但从量税率仍有提升空间
1.国际惯例：美日等消费大国从价税率低于中国、从量税率高于中国
欧盟在生产环节从量征收酒类消费税，按照纯酒精含量征收意在抑制高度酒消费。欧盟对烟、酒类、能源产品设有最低档税率，对于酒类征收环节为生产环节或是进口环节，其中对烈酒酒税为550欧元/每百升纯酒精，成员国可以在最低税率水平之上自由设定自己的税率水平，但是不能低于最低税率。奥地利、丹麦、法国、英国设立了单独的酒税；德国对各种酒分别设立各种酒税。欧盟国家对烈酒征收方式是按照纯酒精进行征收，因此一定程度上抑制高度酒的消费。
2.中国现实：白酒产业具有转移支付功能，再度提升从价税率的概率低
二、消费税后移对酒企影响分化，长远看利于名优品牌提升集中度
消费税后移短期看对不同酒企影响有所分化，但长期看有利于提升名优品牌市占率。由于不同酒企面临的品牌地位不同、价位段不同、竞争格局不同、渠道策略不同，因此如果消费税率后移（中性情况下假设从价税率保持不变仍为12%，悲观情况下假设计税价格从60%提升至100%，则从价税率提升至20%，乐观情况下下调至10%），对不同酒企的影响有分化。但长期来看，由于政府从白酒全渠道链中拿走更多的“蛋糕”，会加剧行业中的马太效应，中小品牌盈利能力会被降低，有利于名优龙头酒企提升市占率。
（一）酒企渠道模式和议价能力各不相同，消费税后移对酒企影响分化
三、风险提示
若宏观经济增速放缓超出预期，会影响高端酒和次高端酒的消费。
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