汽车零部件中超过车灯单车价值量的部件只有动力总成和座椅总成，汽车各部件价值量分别为动力总成（发动机变速箱）6000-10000均价、座椅总成2000均价、车灯总成1600左右、车机系统1500左右、轮胎1000左右、玻璃600左右。
以60%卤素、30%氙气、10%LED假设下，单车全套车灯的价值量大约在1600元左右，对应国内2800万辆左右的年产销量，目前国内车灯前装空间在450亿左右。
二，弹性大-技术升级带来的价值量大幅提升
车灯有点类似手机的相机或者屏幕，有哪些改进是终端消费者能明确感知到的，不仅自己知道，你的同事亲友也都能一眼看出来。
在汽车电子化、个性化的趋势当中，消费者容易为车灯升级买单。
这里把车灯类型简单展开，按照光源类型不同划分，主流车灯包括卤素灯、氙气灯和LED灯三大类型，对比如下：
卤素灯沿用传统白炽灯发光原理，突出一个便宜，并且光色发黄，穿透力好，非常适合做雾灯；氙气灯亮度、寿命都有了明显提升，但性价比一般；LED灯更小、更亮、更耐用、响应速度更快，可以在更细小的程度上加以控制，是未来的一大趋势。
从全球LED照明渗透率和我们在日常生活中可以感受到的LED在景观照明等领域的快速普及来看，我们应该对车灯LED升级更乐观一些。
当前LED前大灯仍是发展的早期阶段，但近年来进展迅速，从最开始的豪华车ABB搭载LED-国内30万以上的高端车型呈现出LED化的趋势-中低端车型高配版LED化。
在“卤素-氙气-LED-激光”的技术路径下，单只大灯的对应均价大致为“200元-400元-1000元-1万元以上”，价量齐升的市场扩容逻辑非常清晰。
三，大且持久
想歪的朋友们，我是无辜的。
四，合作更紧密，日子更滋润
独特的合作模式决定两者均谋求建立长期的合作关系。
首先，汽车灯具对保证汽车的安全性非常重要，整车制造企业在遴选汽车灯具供应商方面遵循严格的程序。第一步，要求供应商通过ISO/TS16949认证；第二步，整车制造企业会对供应商进行多次质量和技术评审，通过评审后授予其合格供应商资格，供应商才能参与项目招标；第三步，整车制造企业定期对供应商的供货情况进行考核。一般这套流程至少要折腾18个月。
其次，汽车灯具属于定制型产品，而非标准产品，整车制造企业每开发一款新车型都需要与汽车灯具制造企业协作，双方合作的频率很高。整车制造企业为了节省协调、沟通、采购的成本，倾向于与固定的供应商合作。
怎么证明上面这段定性分析不是胡说八道呢？世界车灯龙头的股权关系来证明。
当然，随着中国本土汽车消费市场的迅猛兴起和国际贸易的壁垒降低，国外整车制造企业出于降低成本的考虑，在零部件采购方面越来越趋向于当地采购。这给了中国车灯企业重要的成长契机。
图表标题：中国汽车年销量
最后，讲讲行业竞争格局。
趋势（2011年15%，15年26%），主要挤压了法雷奥的份额。
图表标题：全球主流车灯厂市占率变化
国内来看“一超多强”，竞争格局更为分散，2018年刚实现内资化的华域视觉（原上海小糸）占据四分之一的国内市场，星宇及其余外资或合资车灯企业在10%市场份额上下，多数内资小厂体量小基础薄弱，在LED升级浪潮下或被推下浪尖、或获得投资合作（LED上游收购、大厂吞并小厂等），未来国内车灯行业集中度有望继续提升。
图表标题：2015年中国车灯企业市占率
如果把全球车灯企业做定性划分的话，第一类是以德国海拉为代表的“老牌大综合选手”，历史沿革最长（欧洲汽车工业伴生），经历一战二战洗礼，这类企业体量巨大，业务体系繁杂（车灯是为其部分业务），增长速度基本与全球汽车行业保持同步。
近年来这类大佬越来越多的把精力投向了汽车电子、智能驾驶等前瞻领域，集团内对车灯业务的重视程度有所下调（甚至剥离）。
第二类是以日本小糸、斯坦雷为代表的“专注型选手”，车灯业务主要在二战后随日本汽车工业崛起，而且多伴有整车股权，这类企业高度专注主业，是目前全球车灯的主流，但一定程度上受制于所绑定的整车企业与核心市场增速，比如斯坦雷近年来的LED进展其实是略弱于行业（本田车型LED更新速度稍慢）。
第三类“新锐种子选手”以中国星宇为代表的第三方新兴车灯企业，主要是本世纪初伴随中国汽车行业增长“黄金十年”快速崛起，主业高专注度叠加中国工程师红利，当前已经进入了ABB等高端客户体系，直接突围合资车灯竞争圈，具备成长为全球车灯龙头的潜质。
目前第二类“专注型”选手是当前国际主流，日本小糸6年股价翻10倍是当之无愧的国际大白马。而驱动其股价上涨的重要因素就是LED车灯的量产。
根据小糸财报，2013年开始其LED进入量产期，几乎与此同时，小糸长达五年的股价行情启动，2013年此后的五年，伴随小糸LED产能投产、车型订单放量，持续贡献小糸业绩及估值，2013年-2018年，小糸的市值提至原五倍，从2632亿日元（约170亿人民币）提升至11862亿日元（约780亿人民币），小糸的营收提升至原两倍（从300亿人民币到550亿人民币），净利润提升至原四倍（从13亿人民币到55亿人民币）。2018年后，由于上海小糸业务出售，小糸制作所的业绩有所下滑，估值出现较大幅度的回落。
文末附上1分半的奥迪车灯介绍，快速了解各种高大上的车灯智能控制：