相比前几年营业收入复合增长率40%来说，增速放慢了。
企业最近几年的财务指标数据
毛利率从上市以来，一直在下滑。
剔除运输及包装费用的影响，公司FA工厂自动化零部件毛利率下降主要是产品结构变化影响。
简单来说就是低毛利率的产品占比提升了，整体毛利率就下降了。
虽然也挺认同共生、共融、共存，但是也不能一直下滑吧？
现金流量净额/净利润还是小于1，赚得钱含金量不高，不过有变好的趁势。
分行业看
3C行业是一个比较稳定红海的行业，营收增长维稳。
光伏行业的增速还挺猛，2022年增速64.81%，2023年增速翻倍达到168.31%。
一季度增速继续下滑
米思米2023年(统计年财报跨度是当年2季度到下一年1季度)收入169.11亿，同比下滑1.5%，净利润13.95亿，同比下滑17.9%。其中中国地区营业收入28亿，同比下滑12%。
不过从2024年一季度来看，米思米业绩更加稳定。米思米2024年一季度营业收入948.26亿日元，同比增长4.03%；归属母公司净利润56.97亿日元，同比增长0.99%。
米思米最近几年加大了对中国地区的投资，固定资产物业，厂房及设备从2022年的5.28亿人民币增长到2023年的6.29亿。
注：根据年报，按汇率1日元等于0.046人民币换算
行业核心竞争力，快，全
天下武功唯快不破？
为了应对客户“长尾”需求，需要有足够全的sku满足客户的需求，同时需要快速效应，生产，快速把产品交付到客户手上。
这些产品单价低，价格对客户来说不敏感。在工业自动化现场，只要缺少一个机械零部件，就会延误整条自动化生产线的启动及运作，对事业计划造成巨大影响。
米思米商城提供的闪达服务(米思米官网所有带米思米闪达标记的商品，均可支持最快4小时闪达配送)，瞬达服务
米思米做得比较好的点
尽量提供“标准化”产品
米思米对2024年的展望
MISUMI集团给出的业绩预测指引，2024年公司销售额为393.000百万日元，营业利润为46.000百万日元，归属于母公司所有者的净利润为34.400百万日元。
以米思米今年营业收入367.649百万日元为基数，同比增长6.90%。
随着营收规模的提升，交付能力不断提升
从产能利用率来看，2023年出货总量500万项次，产能已经跑满，超负荷
在接下来两年无产能增加的情况下，公司通过OEM供应和集约化采购供应方式，加上加班次等手段来满足订单需求。
产能无法消化风险
2022年度，公司产品交付产能为出货472.20万项次。在第6年本次募投项目达产年，预测公司总产能增加至1,362.20万项次，总产能年均复合增长率为19.31%。
若未来公司无法消化产能，将对其经营产生影响。
FA工厂自动化零部件
根据睿工业数据，2021年我国自动化零部件硬件市场规模约为1,910亿元，市场空间巨大。
根据瑞银证券研究数据，公司自动化零部件产品市场规模占自动化零部件硬件总市场规模约40%。同时，根据中国工控网预测，2022年及以后的未来几年中国自动化及工业控制市场规模将保持10%左右的年均复合增长率。据此测算，自动化零部件业务2022年市场规模预计为840亿元左右,2028年市场规模预计为1,490亿元左右。
FB非标零部件产品
中国自动化设备的非标零部件市场空间巨大。
根据瑞银证券数据，2023年中国自动化设备的非标零部件市场规模预计达680亿元；2023年至2026年复合增长率预计为4%，2026年预计达750亿元。
《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%，工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，创新产品加快推广应用，先进产能比重持续提高。
在新一轮大规模设备更新浪潮中，将受益于大规模设备更新带来的需求。
股权激励估值
2023年营收收入28.81亿，归属净利润5.46亿，2023年业绩不达标？
三年后的利润估值方式(拍脑袋的，别笑)
2023年净利润5.46亿，假设接下来三年增速为15%，15%，15%，那么2026年净利润=5.46x1.15x1.15x1.15=8.30亿
市值计算方式
投资有风险，不构成投资建议！
行业需求爆发的时候，正是产业红利期。产业链上下游因而收益，站在风口上猪都能够起飞。
公司提到，国内自动化市场增量放缓，预计将阶段性进入存量市场阶段