浅析华宏科技 #华宏科技# #稀土永磁# #盛和资源# 一 华宏科技 背景介绍： 华宏科技 是国内领先的稀土回收再生资源加工设备... 

公司实际控制人为胡士勇、胡士清、胡士法、胡士勤四兄弟，周经成、周世杰系一致行动人。现胡士勇之女胡品贤女士为公司副董事长。家族企业股权较为稳定。

今年一季度大股东华宏集团向山东国资勤盈投资转让5%的股份。2021年总经理、董秘等高管进行了增持。

三、业务情况：竞争对手/产品/产能

2021年营收67.8，同比增长100%；净利润5.3亿，同比增长168%。

公司主要有四大业务：稀土回收（48%）；再生资源运营（废钢及报废汽车）（24%）；再生资源加工设备（22%）；电梯零部件（12%）

虽然再生资源回收业务符合双碳发展目标，但公司的业务有一个弊端即废料回收随行就市，当行情好的时候，废旧稀土也会随着稀土的价格上涨而上涨，从而原材料的成本也会随之上涨。因此稀土回收的毛利率就低于纯分离加工的企业。废钢及报废汽车这部分业务的毛利率就更低。

1.稀土回收：

公司目前具备稀土氧化物分离产能15000吨/年、稀土金属冶炼产能12000吨/年、年处理1万吨废料的能力。公司正在进行多个扩产项目，预计2022年稀土分离能力与稀土金属产能将分别提升至20000吨/年与21000吨/年。

上游矿资源：在国内有三处矿山开采权，包括四川和地矿业、冕里稀土、山东钢研，同时与中铝集团深度合作，在其成员名单中稀土配额占比最大。通过投资收购，积极走出去，获得格陵兰公司12.5%的股权、MPMO16.7%的股权。国内国外多元化的稀土精矿供应使得公司实际掌握稀土矿资源总量近5万吨，为冶炼分离提供了充分的原料保障。

中游冶炼分离：乐山稀土、赣州晨光稀土（重稀土）、科百瑞、越南稀土。布局国内外，不受限于国家配额指标，且包括轻重稀土。未来随着冶炼分离产能的扩张，有望获得利润持续增长。

下游深加工：丰华实业的主营业务是稀土硅铁的生产，拥有三万吨稀土复合合金生产加工设备。

锆钛业务主要集中在选矿端，占营收18%。

位于连云港的东海华宏是公司旗下第一个废钢加工运营基地，主要经营废旧金属回收、加工及贸易，废钢加工能力30万吨；之后公司控股位于河北的迁安聚力，利用迁安首钢有利的场地资源。公司旗下全资子公司北京华宏主要开展报废汽车回收拆解业务。废钢和报废汽车运营业务营收占比约为16%，营收同比增长78%，毛利率为1.61%。

3.电梯零部件：

四、估值及财务对比：

五、公司战略：

加强再生资源加工设备产品升级和技术创新，进一步巩固公司在再生资源加工装备行业的领先地位；

积极布局再生资源运营业务，大力发展报废汽车回收拆解业务，并以此为主线拓展下游废钢、稀土废料、以及其他金属非金属的综合回收利用，将公司打造成循环经济领域的知名企业。