产业链量价齐升！新能源行业供需或开始逆转，光伏龙头碳中和龙头电池储能电池广发涵盖新能源多产品体系

今日（11月5日），新能源板块午后领跑市场，包括光伏、储能、锂电等产业板块表现强势。拉长时间看，从2025年10月下旬开始，A股市场新能源板块显著反弹，板块经过前几年深度调整，各环节价格和盈利都处于低位，在“反内卷”政策推进使供给端出现积极变化，新能源产业链各环节均已出现涨价迹象，预示着行业供需或开始逆转。

光伏方面，近年来，中国与东盟能源电力投资合作不断升温，双方跨境电力互济超750亿千瓦时，其中绿电占比超过90%，东盟已经成为中国能源对外投资与建设的重要目的地。初步统计，截至2024年底，双方合作的水电、风电、光伏项目累计投资比2014年增长超5倍，装机规模增长了15倍。据不完全统计，中企参与东盟国家的能源电网项目超190个，总金额超920亿美元。

开源证券表示，当前光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续关注底部反转；储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力，储能景气度有望持续。

锂电方面，2025年10月六氟磷酸锂产量环比上涨约13.8%，11月产量预期增长3.7%。10月电解液产量进一步上涨，11月需求支撑仍有增量。另有第三方报告显示，10月29日至11月4日一周，锂电正极材料三元材料5系(数码型)价格环比小幅上涨。

国盛证券指出，当前磷酸铁锂企业维持较高开工率，生产以长协订单为主。在需求与成本利好支撑下，后续存在涨价动能。此外，10月30日，龙蟠科技发布2025年三季报显示，公司前三季度实现营收58.25亿元，同比增长2.91%；净亏损1.10亿元，同比亏损大幅收窄63.52%。

同类产品规模第一的电池ETF(159755)上涨2.56%，标的成分股亿纬锂能上涨8.29%，湖南裕能上涨5.95%，特锐德上涨5.69%，欣旺达，多氟多等个股跟涨。拉长时间看，该基金近6月净值上涨62.91%，近2周规模增长8.93亿元，份额增长2.84亿份均位居同类基金第一。

中原证券认为，传统晶硅电池效率已接近理论极限（约27%），成本下降空间收窄，导致行业陷入价格战的“内卷”困境。而钙钛矿单结电池理论效率达33%，叠层电池更是突破40%，且成本下探潜力显著，其商业化落地将为光伏行业注入全新增长动力，推动行业从“规模扩张”向“技术创新”转型，长期有望重塑市场竞争规则。

1、光伏ETF龙头(560980)紧密跟踪中证光伏龙头30指数，从沪深两市业务涉及光伏发电产业的上市公司中精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券，全面反映中国光伏产业核心资产表现。

2、碳中和ETF龙头(560550)，紧密跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数全面覆盖碳中和核心赛道，旨在反映对碳中和有显著贡献的上市公司整体表现，为投资者提供了便捷的绿色投资工具，并引导社会资金支持经济绿色转型。一站式配置未来能源革命的全产业链。场外联接(A：016897；C：016898)。

3、电池ETF(159755)紧密跟踪国证新能源车电池指数，聚焦新能源车电池产业链，精选业务涵盖电池制造、材料、管理系统及充电桩的A股龙头企业，集中反映动力电池核心环节的表现。场外联接(A：013179；C：013180)

4、储能电池ETF广发(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数，覆盖沪深北交易所新能源储能电池主题（含电池制造、系统集成、温控消防等），选取50只市值大、流动性好的股票，专注储能电池产业链投资价值。