自今年9月苹果考虑以13到19亿美金的价格收购迈凯伦技术集团（McLarenTechnologyGroup）的传闻不了了之后，近日又传出集团主席丹尼斯正引入中资收购迈凯伦。价格也从之前传闻的13到19亿美金变为16.5亿英镑。
由于竞购传闻尚未经各方证实，甚至也较有可能像之前与苹果的传闻一样最后不了了之了。晨哨君今天就纯从价格角度分析一下是否值得一买？
迈凯伦：不止有F1车队
虽然大多数人知道迈凯伦都是错F1迈凯伦车队开始，但到今天，F1车队只是迈凯伦的一部分。2015年1月，迈凯伦集团宣布，为了更好的描述公司当前的业务，迈凯伦集团(McLarenGroup)将更名为迈凯伦技术集团(McLarenTechnologyGroup)。可见，迈凯伦自己更愿意将其定位于一家以技术为根本的公司。
当前，迈凯伦技术集团旗下主要包括三大块业务：
迈凯伦车队（McLarenRacing）
1963年，迈凯伦赛车有限公司成立。1964年,迈凯伦团队造出了他们的第一台赛车M1A。1971年，迈凯伦推出了一款革命性的赛车，M16。这款车不仅是当时赛场上最漂亮的一款车，这款车在当年的F1比赛中获得了第二名的好成绩。
虎扑赛车的资料显示，在F1现役车队中，迈凯轮的历史仅次于法拉利，也是F1历史上最成功的车队之一，获得过182场大奖赛胜利，12个车手世界冠军及8个车队世界冠军。
然而，近年来迈凯伦在F1赛场的表现与历史上的荣誉地位却不能匹配。上一次车队世界冠军还得追溯到1998年；而上一次车手世界冠军也得追溯至2008年的汉密尔顿；此外，迈凯伦最后一次在F1获胜也是4年前的2012年的巴西大奖赛，并且还是由2016年将休息一年的简森?巴顿摘得；2014年的澳大利亚大奖赛则是最后一次有迈凯伦车手登上领奖台，而当时的车手凯文?马格努森并没有受到重用。
仅从车队角度，迈凯伦近年来的颓势明显。
迈凯伦汽车（McLarenAutomotive）
1980年代末，迈凯伦开始着力研发量产的超级跑车。McLarenF1是其早期代表作，该车装备一款6.1升BMW627匹马力V12发动机，设计时被认为是当时的终极跑车。这款车曾经是世界上最快的量产车，最高车速达到386.5km/h（240.14mph），直到2005年科尼赛克CCR、布佳迪Veyron16/4以及美国UltimateSSC跑车相继打破该纪录。
到2010年，迈凯伦汽车正式以独立的全球汽车公司成立，并相继在2011年和2012年分别发布了12Cand12CSpider，2013年年则发布了被称为三大神车之一的McLarenP1（另两大为法拉利LaFerrari、保时捷918Spyder）。迈凯伦汽车的计划是每年发布一款新车或升级版车型。
McLarenP1
尽管迈凯伦车队近年来战绩不佳，但迈凯伦汽车板块已连续3年盈利，且销量逐年递增，甚至提出在2016年内量产车销量翻番的目标。这点我们在下文会详细介绍。
迈凯伦应用技术（McLarenAppliedTechnologies）
与迈凯伦车队和迈凯伦汽车相比，迈凯伦应用技术（McLarenAppliedTechnologies，MAT）在普通消费者的知名度或许较低，但MAT可能才是迈凯伦真正的核心所在，这从其将集团名从迈凯伦集团(McLarenGroup)更名为迈凯伦技术集团(McLarenTechnologyGroup)就可看出。
官网上，迈凯伦称技术是集团的命脉（lifeblood），他们认为F1赛场不止是车手们在赛道上的竞技，更是工程技术与科技发展的战场。
然而如果你觉得迈凯伦的应用技术仅在汽车领域就tooyoungtoosimple了，迈凯伦应用技术在汽车之外简直就是一个大写的NB.
迈凯伦V.S法拉利
说起迈凯伦，就不得不提一下另一更具知名度超跑品牌法拉利，后者刚好也有F1车队与量产车。更重要的是，法拉利于去年独立上市，在数字上可以有对比。
品牌对比：法拉利胜
即使是一个不看F1的，提起“法拉利”大多数人也会闪过其标志性红色超跑的形象，这就是其品牌价值所在。而谈及历史，1929年成立的法拉利也显然较1963年成立的迈凯伦更胜一筹。独立生产汽车方面，法拉利早在1946年就开始，而迈凯伦则在1989年才开始生产。F1赛场的战绩方面，一如上文的介绍“在F1现役车队中，迈凯轮的历史仅次于法拉利”。
销量：法拉利领先，但迈凯伦潜力大
法拉利近年来全球年销量一直在7000辆左右，2012年达到7318辆，2013年则意外下降至7000辆一下，2014年增至7255辆。2015年，法拉利上市，当年销量为7664辆，较2014年增长约6%。2016年上半年销量已超4000辆，预计全年能超8000辆。
但是，法拉利如果仍然想成为人们印象中的“法拉利”，其销量不可能无限制增加，即便如今上市公司的身份。法拉利公司主席SergioMarchionne表示，至2019年，法拉利将最终交付超出目标9000辆的汽车。但是他重申，公司会遵循创始人的信条，即生产比顾客需要数量更少的汽车。业界人士估计，本世纪末法拉利的销量应该会在10000辆左右。
像法拉利这样的顶级超跑，“限量”概念是其品牌价值最重要的组成部分之一，数量太多反而会降低品牌价值，没了bigger，以一般汽车的估值倍率则无法支撑如今的百亿美元市值。如果前提是法拉利想一直是法拉利，其年销量的天花板差不多就在10000辆，对比今年8000辆的预期，未来增长潜能极为有限。
反观迈凯伦，虽然迈凯伦连续5年销量增加，但2015年销量也仅1654辆，与法拉利7664辆的销量差距明显。不过，随着SportsSeries、SuperSeries以及UltimateSeries三大产品分层后，2016年日内瓦车展发布的休闲超跑车款570G，加上570SCoupe、540CCoupe等车型，迈凯伦预计2016年公司销量能达到3000辆。此后销量逐年增长并最终到2022年时完成4500-5000辆的年销售额规模。
对比法拉利，迈凯伦在不失bigger的前提下，较法拉利的增长潜力要大得多。
估值倍数：迈凯伦更贵
由于迈凯伦为非上市公司，财务数据并没有法拉利那样详细，这里我们无法以常用的ebitda倍数对比。
法拉利上市历来股价走势
所以，以传闻的16.5亿英镑来看，后起之秀迈凯伦甚至比老大哥法拉利更贵。
除了间接对迈凯伦估值，今年倒是有笔交易可以看出其他投资者对迈凯伦汽车（McLarenAutomotive）的估值。
今年7月，迈凯伦确认了一份股权交易，McKalLtd以4900万英镑获得了迈凯伦汽车（McLarenAutomotive）6.3%的股权，以此计算，该笔交易对迈凯伦汽车（McLarenAutomotive）的估值为7.8亿英镑。考虑到McLarenAutomotive只是迈凯伦整个集团的一部分，因此这个低于10亿英镑的估值也合情合理。