青瓷游戏有限公司是移动游戏开发商及发行商，已开发、发行并运营多款受欢迎的游戏。
公司的标志性移动游戏《最强蜗牛》于2020年6月推出后首个月内录得流水超过人民币4亿元，2020年6月至12月的平均MAU为440万人。《最强蜗牛》亦在2020年中国iOS游戏畅销榜上排名第二。
按收入计算，青瓷游戏于2020年占有0.4%市场份额，在中国所有市场参与者中排名第20位。
截至最后实际可行日期，公司运营六款移动游戏，并拥有10款移动游戏储备。
2018年和2019年，青瓷游戏的营业收入均不足1亿元，这两年的净利润合计6000万元，在手游界籍籍无名。
但是公司在2020年6月搞出了一个爆款——《最强蜗牛》，这款游戏2020年贡献11.7亿元的流水，2021年上半年又产生5.17亿元收入，分别占这期间总收入的95.3%及67.7%，是利润净额增长的主要驱动因素。
招股书也承认，这个业绩是偶然的，不可持续的。
目前，正处于发力状态的是一款叫做《提灯与地下城》的游戏，但是看这日活数据，也在走下坡路了。
随着《最强蜗牛》进入成熟期，其于2021年前六个月的收入增速较2020年放缓。招股书披露：《最强蜗牛》游戏的平均月活及平均月付费用户分别由2020年的441.7万人及70.1万人下降至截至2021年6月30日止六个月的148.1万人及25.7万人。
同时，招股书又预测2021年下半年的经营利润将较上半年大幅下降。
以发行价中位数计算，不考虑超额配售权，青瓷游戏发行后市值86亿元，市盈率70倍。
而在行业中排名第10左右，号称手游界“IP一哥”的中手游，目前市值刚好也是86亿元。中手游2020年收入38亿元，是青瓷游戏的3倍；净利润7.01亿元，是青瓷游戏的3倍以上。
即便是2021年上半年，中手游也有3.94亿净利润，比青瓷游戏的经调整利润高出近30%。
目前中手游的市盈率勉强10倍，所以青瓷游戏这个要价，只能说看不懂。
要说招股书的亮点，恐怕是发行前A轮股权转让与B轮配售融资，参与方都大名鼎鼎。
A轮投资者受让股权的成本价为6.52港元/股，相当于较发售价折让48.25%；
B系列投资者成本价为10.84港元，较发行价折让13.97%。这两轮投资人不受任何禁售承诺所限。
这操盘手法，与海伦司何其相似！
而这发行前投资者+基石投资者的阵容外加保荐人的组合，让我想起去年一个非常打脸的游戏股，祖龙娱乐。
当时祖龙娱乐基本面可以说很差，我嫌他发得贵，又看不懂中金在搞什么，直接说不申购。
结果中金的操盘水平还真不是一般的高，参与国配的人赚个盆满钵满；虽然基石看似没赚钱，但是你不认购基石，谁给你国配。同时，那群人，是中金敢坑的么？
坑谁也不敢坑腾讯、阿里，目前这互联网天下三分有其二。
虽然祖龙娱乐最终破发，海伦司也没蹦跶几天，但是幕后玩家，自然有法子赚钱，亏钱的始终都是韭菜。