新浪财经讯1月17日，UBS瑞银财富管理围绕“2019年全球及中国市场展望与投资策略”，举办了新年第一次媒体见面会。瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆博士针对2019年市场可能出现的新投资机会，与到会的媒体进行了主题为“鉴机识变”的面对面沟通和交流。
回顾过去的一年，胡一帆博士用“2018年买什么、什么就跌”来总结，她表示最好的投资就是将现金放在存款里不动，有5%的收益，便能够跑赢大市，不仅中国是这样，全球也是这样，其他绝大多数资产都是跌的。
展望2019年，胡博士认为相比2018年，全球经济将迎来三个巨大的转折点，在权益市场更看好外太空、医疗器材和Fintech（金融科技）三大产业方向，而大家最为关心的国内房地产领域，她认为房地产税已渐行渐近，未来两到三年即将推出，国内房产的投资价值与过去10多年相比将发生重大变化。
世界将迎三大转折2019投资机构散户现分歧
胡一帆博士在主题演讲中，首先表示2019年挑战不比2018年少，并且2019年跟2018年相比全球三个巨大的转折点。
第一是全球增速开始放缓。
她表示金融危机之后，全球经济从2011年开始都是缓慢上升，到2017年、2018年见顶，今年全球增速会从去年的3.8%继续下降到3.7%，并且今后都是下行趋势，特别是美国。
瑞银预测今年美国经济增长会从去年的2.9到2.6，明年会继续下行到2.0，最主要的原因是美国去年经济强劲增长，一大部分是来自于企业减税的政策，另外一方面美国通胀在上升、成本在上升、利息在上升，对美元今后进一步增长造成压力。国内和欧洲的经济也是类似。
第二个转折点是全球央行资产负债表调整带来的流动性减少，这个情况在2018年四季度已经有所反映。在金融危机之后全球银行都是资产的净购买者，购买提供流动者，现在全球央行变做资产的净提供者，开始卖资产。从今年开始，迎来了绝对流动性的减少，会对市场有巨大影响。
总体而言，由于全球流动性减少，对于全球债务问题的担忧会重新浮现，特别意大利的预算法案，美国双赤字等问题，市场又开始有新的担忧。
第三个转折点是全球企业盈利增长的放缓，胡博士认为这是一个非常大的转折点。
她认为从微观的角度来讲，去年的盈利增长全球非常亮丽，有15%，但今年会骤降到5%。原因是其中贡献最大的美国，受益于一次性税收减少，去年增长是21%，创近8年新高，但由于高基数效应和税收利好边际效益降低，今年会骤降到4%左右，因此会对全球整个股市有巨大的影响。
而对于未来市场的看法，机构和散户则出现了比较大的分歧。
根据瑞银在年底时做的调研，对于美国市场，个人投资者相对乐观，三分之二的个人会投资美国股市，而机构投资者已经有50%的比例认为美国股市今年表现要弱于大市，但机构投资者认为新兴市场、特别是中国市场的价值洼地已开始显现。
价值股将好于成长股看好外太空、医疗器械和金融科技三领域
对于股权市场上的投资方向问题，胡一帆明确表示，2019年价值股的表现要优于成长股，对全球市场都是这个看法。
她认为质量比较好的价值股公司，主要优势在于盈利比较高、波动性比较小，并且杠杆率比较低，尤其在当下全球经济成熟期中，兼具防御性。
关于投资方向，瑞银今年最为看好三个主题。
第一个是外太空。胡博士认为现在无论是火箭发射的成本，还是行业的准入门槛都大幅度的降低，人类对于外太空的探索好奇心进一步增强，现在可以看到，对于外太空的投资大约每年有3400亿美元左右，而在今后十几年，会增长到1万亿美元规模，这样会给行业带来很多新机会。
最后Fintech、也就是金融科技主题也是瑞银看好的一大方向。
房地产税是“良税”未来两到三年即将推出
在与现场互动环节中，有媒体问到市场普遍关心的国内房地产领域的投资机会。
胡一帆博士在交流中表示，房地产市场这一次政策连续性会比较强，但存在中央和地方的博弈问题。她认为，房地产当中最重要的指标不是限购、限售等，而是信贷政策，信贷方面目前并没有看到有明显放松，方向趋势还是不变。
胡一帆还明确表示，房地产税从经济学角度看是“良税”，如果推出，一方面能够减少空置率、降低资源的消耗，使社会更公平，另一方面对地方政府来讲也是相对稳定的税源。根据瑞银预测，今后的两到三年、在某些城市即将推出落地。
而对于房价，她认为总体房地产市场应该是持续调整、软着陆。因此，关于国内房产投资的价值，胡博士说“跟过去十年相比应该会有很大不同”。